进入1月，全球主要货币汇率走势将继续受到主要央行货币政策预期、地缘政治风险及跨境资金流动等多重因素影响。美元是否获得短线支撑、欧元能都延续强势、日元走势是否仍受压制，以及人民币汇率能否持续单边升值？成为市场关注的核心问题。本文将围绕美元、欧元、英镑、日元以及人民币汇率走势，对2026年1月全球主要货币汇率走势进行前瞻分析。

美元：短线或有支撑，但反弹难以持续

从政策预期来看，美联储现任主席鲍威尔的任期将于2026年5月结束，新任主席人选的不确定性在2026年年初将逐步主导市场预期。市场普遍认为，特朗普任命的新美联储主席将更倾向于宽松货币政策。在这一背景下，1月美联储会议维持利率不变的概率较大，1月美元指数整体偏弱运行。

不过，部分短期因素仍可能对美元汇率形成阶段性支撑。例如，若1月公布的美国12月通胀数据出现超预期反弹，劳动力市场保持韧性，或AI投资带动相关行业利润增长超预期，美元指数可能出现短线反弹。但从整体逻辑来看，短信反弹难持续。

此外，地缘政治风险亦是影响美元汇率的重要变量。北约计划在1月举行会议，讨论对乌克兰的安全保障问题，内容可能包括派遣欧洲部队及提供类似北约第五条的保护机制。一旦欧洲大陆地缘风险上升，会对美元指数产生短线支撑。

总体而言，1月美元指数大概率维持在97 - 100区间弱势震荡，在97.8附近有较强支撑。

欧元与英镑：降息预期回落，或维持相对强势

在2025年12月货币政策会议上，欧洲央行连续第四次维持三大关键利率不变，并预计欧元区通胀将在2026 - 2027年进一步温和回落，并在未来数月“可能维持在2%附近”。通胀预期逐渐稳定，使市场对欧央行短期降息的概率明显下降，从而对欧元汇率形成支撑。

英镑方面，尽管英国通胀同比增速仍高于3%，但下降速度快于市场预期。这强化了市场对英国央行进一步降息的判断，限制了英镑兑美元的上行空间，也使市场普遍预期欧元在1月大概率表现更为强势。

考虑到美联储在2026年上半年存在宽松货币政策预期的背景下，欧元兑美元及英镑兑美元在1月大概率仍将维持相对高位运行。

日元：加息节奏受限，震荡格局延续

从基本面数据来看，日本当前仍面临一定的经济过热压力。工资水平同比上涨超过5%，东京核心CPI虽从前值2.8%回落至2.3%，但仍高于日本央行2%的政策目标。
财政政策方面，12月日本内阁批准了2026财年预算案，预算规模再创新高。为配合持续宽松的财政政策，高市早苗政府要求日本央行在加息节奏上配合财政支出，这在一定程度上削弱了货币政策对通胀的抑制效果。

市场主流机构普遍认为，日本央行在2026年仍可能继续加息，但加息节奏或慢于此前市场预期，其对日元汇率的影响也可能被美国降息幅度所覆盖。因此，即便在加息政策支撑下，日元在1月仍难以兑美元走强，更可能维持日线级别的区间震荡走势。

人民币：结汇支撑仍在，但单边升值难持续

受美元走弱以及年末结汇高峰影响，人民币在2025年12月底兑美元升值一度“破7”。为应对结汇压力，中国国有大行在外汇市场进行掉期操作，买入即期美元；外汇管理部门也通过逆周期调控，缓解人民币快速升值带来的压力。

从跨境支付公司数据来看，部分贸易项下的外币收入因12月人民币快速升值而延迟结汇，这意味着结汇压力可能延续至1月，并在短期内对人民币汇率形成支撑。同时，市场普遍预期1月美元指数整体维持震荡偏弱，这是支撑人民币汇率的最重要外部因素。

另一方面，进入1月后，中国进口付汇需求、节假日前后的补库行为、海外分红及偿债等因素将阶段性推高美元需求；叠加人民币结汇高峰期已过，人民币持续单边走强的概率较低。综合判断，2026年1月人民币兑美元汇率大部分时间或围绕7.00附近震荡，预计震荡区间在6.95 - 7.05之间。

整体来看，2026年1月外汇市场中，美元汇率整体偏弱但存在短线支撑，欧元汇率维持相对强势，日元汇率延续震荡格局，人民币汇率在结汇与付汇力量交织下难以持续单边走强。主要货币汇率分化运行，区间震荡仍将是1月外汇市场的主基调。